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　　公募基金销售费用重塑。9月5日，中国证监会修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》，主要包括六方面内容：合理调降公募基金认购费、申购费、销售服务费率水平，降低投资者成本；优化赎回费安排，明确公募基金赎回费全额计入基金财产；鼓励长期持有，明确对投资者持有期限超过一年的股票型、混合型、债券型基金，不再计提销售服务费；坚持权益类基金发展导向，设置差异化的尾随佣金支付比例上限；强化基金销售费用规范，统筹解决基金销售结算资金利息归属、基金投顾业务双重收费等问题；建立基金行业机构投资者直销服务平台，为基金管理人直销业务发展提供高效、便捷、安全服务。

　　公募基金销售费用重塑。9月5日，中国证监会修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》，主要包括六方面内容：合理调降公募基金认购费、申购费、销售服务费率水平，降低投资者成本；优化赎回费安排，明确公募基金赎回费全额计入基金财产；鼓励长期持有，明确对投资者持有期限超过一年的股票型、混合型、债券型基金，不再计提销售服务费；坚持权益类基金发展导向，设置差异化的尾随佣金支付比例上限；强化基金销售费用规范，统筹解决基金销售结算资金利息归属、基金投顾业务双重收费等问题；建立基金行业机构投资者直销服务平台，为基金管理人直销业务发展提供高效、便捷、安全服务。

　　本周（2025）沪深300下跌0.81%，恒生科技上涨0.23%，北证50、创业板领先。行业方面，本周电力设备及新能源表现领先，涨幅超过5%，国防军工跌幅超过10%。医药板块基金业绩领先，近一周平均回报3.49%；中游制造领先基金涨幅超过10%。本周基金仓位总体上升，处于近1年较高水平。风格来看，基金较多加仓小盘成长，行业加仓电力设备等。

　　产品热点：资管产品总规模二季度猛增3.05万亿元；股票私募产品备案量同比大增；近期ETF-FOF产品迎来密集上报。

　　海外市场跟踪：新加坡、挪威主权投资机构出手；富时罗素宣布对富时中国A50等指数进行调整；多家外资现身ETF前十大持有人。

　　第一阶段主动权益管理费、托管费调降：2023年7月起，新注册的主动权益基金统一执行“管理费率不超过1.2%，托管费率不超过0.2%”的上限，第二阶段机构股票交易佣金率下调，第三阶段降低基金销售费率。此前，《推动公募基金高质量发展行动方案》中提出，稳步降低基金投资者成本，出台《公募基金销售费用管理规定》，合理调降公募基金的认申购费和销售服务费；引导行业机构适时下调大规模指数基金、货币市场基金的管理费率与托管费率；推动降低基金登记结算、指数授权使用、信息披露、审计及法律服务等相关固定费用。

　　9月5日，中国证监会修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》（以下简称《规定》），是分阶段推进费率改革的“最后关键一步”。

　　《规定》共六章28条，主要包括六方面内容：合理调降公募基金认购费、申购费、销售服务费率水平，降低投资者成本；优化赎回费安排，明确公募基金赎回费全额计入基金财产；鼓励长期持有，明确对投资者持有期限超过一年的股票型基金、混合型基金、债券型基金，不再计提销售服务费；坚持权益类基金发展导向，设置差异化的尾随佣金支付比例上限；强化基金销售费用规范，统筹解决基金销售结算资金利息归属、基金投顾业务双重收费等问题；建立基金行业机构投资者直销服务平台，为基金管理人直销业务发展提供高效、便捷、安全服务。

　　一方面，明确基金管理人销售其管理的基金，不得收取认（申）购费、销售服务费，这对于基金公司直销业务收入造成了最直接的影响。但是从行业情况看，最高认购和申购费率适用于单笔投资金额较小的零售投资者，而直销多以机构投资者为主，认申购费率本身较低，影响相对有限。

　　另一方面，对于基金销售机构，将股票型基金、混合型基金、债券型基金的认申购费率上限分别调降至0.8%、0.5%、0.3%，这对于以零售投资者为主的基金销售机构，包括银行、券商、第三方销售机构等，造成较大影响。从不同类型基金份额最高认申购费率的分布情况来看，影响最大的是主动权益类基金，即普通股票型和混合型基金，当前多数最高认申购费在1.2%-1.5%，新规定上限最高从1.5%降低至0.5%，降幅达到三分之二。债券型基金中，中长期纯债型基金和固收+基金（一级债基、二级债基、转债基金）面临的影响也较大，此前多数最高认申购费率在0.5%-0.8%。另外，结合赎回费安排的优化来看，新规将使得过往重首发的销售模式受到打击，认申购费大幅减少，同时赎回费也将归于基金财产。

　　规定旨在增加短期投资赎回的惩罚，引导长期投资。一方面，赎回费档位由此前的持有期7天（1.5%）、30天（0.75%）和3个月（0.5%），调整为7天（1.5%）、30天（1%）和6个月（0.5%），惩罚的短期持有期限增加，费率也进一步提升。同时，规定赎回费全部归属基金财产，有助于保护存续持有人利益。

　　另一方面，不再针对收取销售服务费的份额做单独规定。此前，对于收取销售服务费的份额（C类份额），仅要求对持续持有期少于30日的投资人收取不低于0.5%的赎回费，并将上述赎回费全额计入基金财产；此次征求意见稿统一将持有期要求增加，对于投资者原先通过C类份额进行灵活短期投资的行为将产生较大影响。例如，银行、保险、FOF和投顾等机构投资者进行阶段性的战术资产配置，或者个人投资者通过短期纯债基金进行流动性管理，都将可能受到一定的制约。

　　与此同时，对于交易型开放式指数基金（ETF）、同业存单基金、货币市场基金，基金管理人可以根据产品投资运作特点另行约定赎回费收取标准。这意味着ETF投资的高效率和灵活性的优势将进一步放大，如果规定最终落实，可能带来各类投资者组合结构的调整，进一步加强ETF在组合中的配置权重。

　　但是，新规对于基金的分类设置尚未进一步精细化，比如短债类基金是否应和同业存单基金、货币市场基金一同视为短期投资理财工具，场外指数基金和指数增强基金是否也应提高一定的对短期策略的容忍度，可能有待进一步明确。特别是对于基金投顾组合而言，当前只能以场外指数基金配置为主，可能对投资策略产生较大制约。

　　销售服务费率方面，将股票型基金和混合型基金、指数型基金和债券型基金、货币市场基金的销售服务费率上限分别调降至0.4%/年、0.2%/年、0.15%/年。从当前不同类型基金销售服务费率的分布情况来看，该规定对于货币市场基金的影响最大，当前接近一半的货币基金销售服务费率超过0.15%的上限，规模占比接近70%，合计超过9万亿元，其中大部分在0.2%-0.4%之间。这对于货币基金保有量巨大的第三方销售机构而言，将造成较大冲击。

　　其次，对持有期超过1年的基金份额（货币市场基金除外），不得继续收取销售服务费，鼓励长期持有。这对于过往C类份额销售占比较大的销售渠道，也将产生较大部分的存量收入影响。另外，不允许设置机构专属份额和差异费率，将遏制部分销售机构为了机构投资者短期赎回而进行费率优惠的政策。

　　对个人客户的销售保有量，维持现行50%的客户维护费比例不变，对机构投资者销售权益类基金的保有量维持现行30%的比例不变，销售其他基金获得的客户维护费占基金管理费的约定比率不得超过15%，鼓励销售机构提升个人客户服务能力。

　　征求意见稿针对机构客户，将除了权益类基金以外的客户维护费占比从30%下调一半至15%，这对于当前销售生态下，大部分以机构投资者为主，以债券基金和货币基金保有为主的销售机构，将产生较大的影响。但对于基金公司而言，固收类基金规模较大的管理人可能从中获益，实收管理费有望得到提升。

　　除此以外，投资者通过基金销售机构认申购基金份额的，基金销售机构对于收取的客户维护费，不得以任何形式向投资者返还或者变相返还；其核心在于遏制销售环节的不正当竞争，促进行业廉洁从业，并引导行业从“价格战”转向以高质量服务和投资回报吸引投资者。对于基金投顾双重收费的问题，征求意见稿也进行了规范，对投资顾问业务形成的保有量不得收取客户维护费。

　　基金管理人对基金销售结算资金孳生的利息，除扣除支付的划款手续费等合理费用外，应当全部归入基金财产。这一条规定再次明确了对于基金财产和存续基金持有人的保护，对于现有部分理财产品和代销机构营造“货币增强”或“理财+”等营销噱头的不规范行为精准打击。

　　具体来说，部分机构通过刻意操作延迟资金划转，从而产生申购资金利息；而代销机构将由此产生的额外利息收入返还，包装成“收益增强”，制造出收益率高于普通货币基金的假象，以此吸引客户。这种“增强”并非来自投资管理能力，而是利用了本应属于投资者的财产，损害了存续持有人的利益，同时扰乱了市场秩序。此次征求意见稿明确利息归于基金财产，能够有力斩断这种虚假增强的利益来源。

　　明确基金行业机构投资者直销服务平台（FISP平台）的法律依据及功能定位，要求行业机构积极对接平台，并鼓励机构投资者通过FISP平台申赎公募基金，增强行业直销服务能力。

　　FISP平台对于以机构投资者为主的第三方销售平台将造成重大打击。新规定下，基金管理人直销不允许收取销售费用，因此机构通过FISP平台理论上可免除认申购费和销售服务费，同时过往第三方销售平台弥补直销服务体验不佳、信息化水平有限的作用极大程度削弱。

　　总结来看，《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》主要旨在降低投资成本，引导长期投资，保护基金持有人利益。对于基金公司而言，直销业务收入将受到一定影响，但整体相对有限；对于银行、券商以及第三方销售平台将产生重大影响，认申购费、销售服务费收入大幅减少，机构客户尾随佣金比例下降，同时FISP平台也将极大冲击机构投资者使用第三方销售平台的必要性。从产品发展导向来看，整体进一步支持权益类基金特别是ETF的发展，引导长期投资的理念下，基金短期交易成本的增加进一步凸显了ETF低成本、交易灵活的优势。

　　本周（2025）截至收盘，沪深300指数收于4460点，下跌0.81%；上证指数收于3813点，下跌1.18%；深证成指收于12591点，下跌0.83%；创业板指收于2958点，上涨2.35%。港股方面，恒生指数上涨1.36%；恒生科技指数上涨0.23%。债券方面，中债新综合指数（总指）财富指数本周上涨0.10%。整体上看，北证50、创业板领先；风格上大盘成长相对占优，小盘成长表现落后；万得偏股基金指数下跌0.60%。行业方面，本周电力设备及新能源表现领先，涨幅超过5%，有色金属、医药等表现也较好；超半数行业收跌，国防军工跌幅超过10%，计算机、综合金融、非银行金融跌幅超过5%。

　　经测算，截至9月5日，普通股票型基金和偏股混合型基金的股票仓位分别为86.98%和82.88%，分别较上周（8月29日）上涨1.07%和0.20%，基金仓位处于近1年较高水平。从风格来看，以偏股混合型基金为例，基金加仓小盘成长、小盘价值、大盘价值，升幅为2.2%、1.5%、0.2%；减仓大盘成长、中盘成长、中盘价值。从大类板块来看，基金加仓成长、稳定、消费，加仓幅度为2.2%、0.7%、0.4%；减仓金融，减仓幅度约3.3%。从一级行业来看，偏股混合型基金在电力设备加仓较多，幅度约3.4%，电子、有色金属、传媒、基础化工等行业也有所加仓；非银金融、国防军工、汽车、食品饮料、机械设备减仓幅度超0.7%；其余行业仓位变动较小，仓位变动幅度在0.5%以内。

　　从赛道分类来看，本周全市场投资基金平均回报-0.6%，医药板块绩优基金表现相对领先，近一周平均涨幅为3.49%；TMT板块相对落后，平均跌幅约3.71%。近一月来看，TMT板块基金相对领先。今年以来整体来看，全市场投资基金平均正收益，医药板块基金相对领先，平均涨幅为50.81%；消费板块基金相对落后。

　　从风格分类来看，本周价值风格基金涨幅为0.27%，相对领先；成长风格基金表现相对落后。今年以来成长风格整体占优，平均涨幅超过36%。

　　本周业绩表现最突出的基金前五分别为圆信永丰高端制造（党伟）、东方阿尔法产业先锋（尹智斌,周谧）、汇丰晋信研究精选（陆彬）、创金合信新材料新能源（谢天卉）以及南华瑞盈（陆越,徐超），本周收益分别16.63%、13.17%、13.16%、11.54%、11.37%。

　　各行业赛道内业绩领先基金如下表。本周中游制造、医药板块绩优基金表现领先，领先基金包括中航新起航（韩浩）、汇丰晋信低碳先锋（陆彬）、汇丰晋信医疗先锋（李博康）等，中游制造领先基金涨幅超过10%。近一月来看，TMT板块绩优基金领跑，如景顺长城优质成长涨幅为37.54%；今年以来医药板块的汇添富健康生活一年持有涨幅达到109.92%。

　　今年以来，公募基金参与定增的积极性显著提升。公募排排网数据显示，按定增上市日统计，截至8月31日，今年以来共有25家公募基金参与了55家A股上市公司的定增，合计获配金额高达173.53亿元。

　　其中，诺德基金、财通基金年内参与A股定增项目的数量最多，分别达到54家、51家，获配金额为66.87亿元、62.69亿元。较大的投入也带来了更多的回报，从浮盈金额来看，这两家公司分别达到了29.12亿元、28.81亿元。另外，易方达、华夏等基金公司参与定增也较多。从浮盈比例来看，诺安基金以不到9300万元的定增获配金额，浮盈逾1亿元，在众多基金公司中浮盈比例最高。东海基金、朱雀基金、平安基金、国泰基金、鹏华基金、易方达基金浮盈比例也超过70%。

　　今年公募参与定增的行业较为聚焦，基础化工、电子、机械设备、电力设备最受公募关注，为公募带来较高回报的是有色和汽车，浮盈占比均超七成。（上海证券报）

　　根据公募基金2025年半年报，截至6月30日，中央汇金现身数十只ETF前十大持有人名单，持有ETF市值合计已超1.28万亿元，再创历史新高。中央汇金主要通过两个持有人主体持有ETF，包括中央汇金投资有限责任公司和中央汇金资产管理有限责任公司。Choice数据显示，截至6月30日，中央汇金资产管理有限责任公司出现在15只ETF的前十大持有人名单中，持仓市值为6123.48亿元；中央汇金投资有限责任公司持有21只ETF，持仓市值为6677.45亿元。

　　从操作情况看，今年上半年，中央汇金资产管理有限责任公司大幅增持了12只宽基ETF，合计增持了658.86亿份。其中，增持华泰柏瑞沪深300ETF112.37亿份，增持华夏沪深300ETF 94.45亿份，增持易方达沪深300ETF、华夏上证50ETF均超过80亿份，增持嘉实沪深300ETF、南方中证1000ETF超过50亿份。

　　除了中央汇金以外，企业年金、养老金产品、保险机构、外资机构等长线资金也加码布局ETF。截至6月30日，超百个企业年金计划持有ETF份额合计超120亿份，较去年底增长超24亿份；养老金产品合计持有ETF超23亿份。此外，巴克莱银行、中国人寿保险股份有限公司、瑞银集团等均持有超百只ETF。（上海证券报）

　　9月4日，中国人民银行发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，中国人民银行将于9月5日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。

　　买断式逆回购工具于2024年10月正式推出，是央行主动向市场借出资金，从一级交易商购买特定债券，以此实现向市场投放流动性的操作。该工具的优势在于，能够增强1年以内的流动性跨期调节能力，进一步提升流动性管理的精细化水平。截至2025年9月初，央行已开展了多次买断式逆回购操作。

　　9月3日晚间，央行发文称，为推动实施更加积极有为的宏观政策，加强财政政策与货币政策协调配合，近日，财政部与中国人民银行联合工作组召开第二次组长会议。会议充分肯定了去年联合工作组成立以来部行协同配合取得的成效，并就金融市场运行、政府债券发行管理、央行国债买卖操作和完善离岸人民币国债发行机制等议题进行了深入研讨。双方一致认为，财政政策与货币政策的协同发力，为应对当前复杂多变的市场环境、推动经济持续回升向好提供了有力保障。下一步将继续积极发挥部、行联合工作组机制作用，深化合作，加强协同，持续推动我国债券市场平稳健康发展，共同保障财政政策、货币政策更好落地见效。（中国基金报）

　　9月4日晚间，中国证券投资基金业协会公布了2025年二季度末的资产管理产品统计数据。截至二季度末，基金管理公司及其子公司、证券公司及其子公司、期货公司及其资管子公司、私募基金管理机构资产管理产品总规模达75.38万亿元，较一季度末猛增3.05万亿元，其中，公募基金单季度增加2.18万亿元，是推动资管规模增长的主力。

　　截至二季度末，各类资产管理产品数量达到195533只，与一季度末相比增加764只。在各类资管产品中，公募基金规模最大，达到34.39万亿元，占总规模的比例为45.62%；其次是私募基金，规模为20.6万亿元，占总规模的比例为27.33%；基金管理公司管理的养老金规模为6.3万亿元，证券公司及其子公司私募资产管理产品规模为6.14万亿元，基金管理公司及其子公司私募资产管理产品规模为5.58万亿元，资产支持专项计划（ABS）规模为2.13万亿元，期货公司及其资管子公司私募资产管理产品规模为0.36万亿元。从历史数据看，去年底各类资产管理产品的总规模为72.85万亿元，但今年一季度缩水了5300亿元左右；二季度重拾升势，猛增3.05万亿元，总规模增至75.38万亿元，创历史新高。

　　今年二季度，公募基金成为拉动资管规模增长的主要动力，规模从一季度末的32.22万亿元增至二季度末的34.39万亿元，单季度增加2.18万亿元。几类开放式基金规模均出现不同程度增长，其中，货币基金、债券基金分别增长9043.97亿元、8699.28亿元，总规模分别达到14.23万亿元、7.29万亿元；股票基金、混合基金分别增长2638.22亿元、1066.15亿元，总规模分别达到4.73万亿元、3.69万亿元。私募基金规模增长也比较多，从一季度末的20.19万亿元增至二季度末的20.60万亿元，增加4066.10亿元。其中，私募证券投资基金增加3225.13亿元，达到5.82万亿元；私募股权投资基金、创业投资基金分别增加521.85亿元、482.99亿元，分别增至11万亿元、3.45万亿元。（中国基金报）

　　机构最新数据显示，截至8月31日，今年以来私募市场合计备案私募证券产品7907只，同比增长82.19%。其中，今年以来私募市场合计备案股票策略产品5173只，较2024年同期的增幅高达91.31%；同期量化产品备案3584只，同比增长100.34%。

　　私募排排网最新监测数据显示，截至8月31日，今年以来私募市场合计备案私募证券产品7907只，较去年同期的4340只，同比增长82.19%。从逐月备案数据看，今年3月以来私募证券产品备案开始回暖，单月备案产品数量突破1000只大关，5月受假期影响略有下滑；6月至8月，全市场连续三个月的单月备案产品数量维持在1100只以上水平。

　　从策略类型来看，股票策略私募产品成为今年私募市场的备案主力。今年以来私募市场合计备案股票策略产品5173只，占到备案产品总量的65.42%，同比增加91.31%。伴随投资者日渐成熟，以及资金对多元化资产配置需求的提升，私募多资产策略和期货及衍生品策略产品的备案数量也出现显著增长。今年以来私募市场分别备案多资产策略产品1116只，期货及衍生品策略产品841只，与2024年同期的632只和504只相比，均有较大幅度增长。

　　在A股上市公司半年报密集披露、市场结构性机会凸显的背景下，8月私募机构调研频率明显提升。8月共有1152家私募参与到A股公司的调研活动中，共计覆盖27个申万一级行业中的641家公司，合计调研次数为6053次，环比增加243.34%。私募机构的调研活动在行业分布上呈现高度集中态势，医药生物以1095次调研跃居榜首，成为8月最受私募关注的板块，涉及公司85家。电子紧随其后，调研次数达947次，覆盖91家公司。计算机、机械设备、电力设备等行业均获得超400次私募调研，跻身前五大热门行业。（中国证券报）

　　2021年8月，为丰富场内基金类型，为FOF投资者提供流动性及退出通道，上交所推动上市FOF申报，富国、华夏、工银瑞信、汇添富、万家旗下5只ETF-FOF率先试点。随着ETF市场快速发展，基金公司加大了对ETF-FOF的布局力度。今年6月，中欧积极多元配置3个月持有期混合、平安盈轩90天持有期债券两只ETF-FOF成立。此外，兴证全球盈丰多元配置三个月持有混合（ETF-FOF）近期发行，鹏扬多元均衡三个月持有期混合、浦银安盛盈鑫多元配置90天持有期混合、招商智享优选3个月持有期混合等9只产品已上报。

　　证监会网站显示，9月以来，基金公司继续密集上报ETF-FOF产品，包括平安盈顺3个月持有期混合型基金中基金（ETF-FOF）、华富淳信稳健3个月持有期混合型基金中基金（ETF-FOF）、富国恒益3个月持有期混合型基金中基金（ETF-FOF）、招商智悦优选3个月持有期债券型基金中基金（ETF-FOF）、平安盈安3个月持有期混合型基金中基金（ETF-FOF）等。（中国证券报）

　　当前，新加坡政府投资公司（GIC）、挪威央行、外资巨头纷纷瞄准中国生物制药或医药服务公司，不少机构大幅加仓，亦有机构在上涨后减持重仓股。

　　据港交所披露易信息，8月29日，GIC加仓和铂医药控股，占拥有投票权股份的6.37%，涉及金额5.11亿港元。事实上，此次并非GIC首次加仓中国医药企业。今年8月18日，该机构加仓基石药业-B，持股比例首次突破5%，达到5.49%，涉及金额约6.35亿港元。GIC成立于1981年，负责管理新加坡外汇储备，是新加坡的主权投资机构。GIC重视科技领域投资，其科技业务集团负责监控和评估行业趋势，并就GIC整体科技投资组合的规模、构成以及合作伙伴战略提出建议；科技投资集团处理大部分早期阶段投资，包括通过风险投资基金、联合投资和直接投资等方式。

　　无独有偶，青睐中国医药企业的主权投资机构还有挪威银行（挪威央行）。该机构于8月8日、8月12日、8月13日、8月26日连续加仓凯莱英，合计斥资9912.03万港元，加仓后持有的股份占公司有投票权的股份比例为14.71%。

　　除主权投资机构之外，8月29日，英国资产管理巨头施罗德投资集团加仓凯莱英，涉及金额715.71万港元，加仓后持股占有投票权的股份比例为17.32%。此外，华尔街Steve Cohen旗下Point 72加仓上海复宏汉霖生物技术股份突破5%，多头仓位持股比例占有投票权的股份比例为5.04%，斥资2037.44万港元。（中国基金报）

　　作为国际资金主要跟踪标的之一，富时中国A50指数迎来重磅调整。9月3日，富时罗素宣布富时中国50指数、富时中国A50指数、富时中国A150指数等的季度审核变更。该变更将于2025年9月19日星期五收盘后（即2025年9月22日星期一）生效。其中，近期关注度极高的创新药和CPO板块有多股入选富时中国A50指数，例如百济神州-U、新易盛、药明康德、中际旭创；同时删除了中国核电、中国联通、国电南瑞、万华化学等传统红利股。

　　除了富时中国A50指数以外，富时中国A150指数、富时中国A200指数以及富时中国A400指数也有所调整，而富时中国50指数未作调整。其中，富时中国A150指数纳入中国核电、中国联通、华虹公司、国电南瑞、生益科技、深南电路、东山精密、天孚通信、胜宏科技、万华化学，删除百济神州-U、首创证券、新易盛、华电国际、华域汽车、爱美客、今世缘、晶科能源、药明康德、中际旭创。富时中国A200指数纳入华虹公司、生益科技、深南电路、东山精密、天孚通信、胜宏科技，删除首创证券、华电国际、华域汽车、爱美客、今世缘、晶科能源。富时中国A400指数纳入一品红、长飞光纤等34只个股，同时删除安图生物、广州港等34只个股。（中国基金报）

　　根据公募基金中报，截至今年上半年末，巴克莱银行持有200只ETF，相较于2024年末持有的135只数量大幅提升。具体来看，巴克莱银行持有市值最高的三只ETF是华夏恒生互联网科技业ETF、易方达中证海外互联ETF和华泰柏瑞恒生科技ETF，持有市值分别为11.9亿元、11.5亿元和7.9亿元。除了持有港股、美股相关ETF，巴克莱银行还持有博时中证2000ETF、华夏中证金融科技主题ETF、华安中证银行ETF、华宝中证科创创业50ETF、嘉实中证A50ETF等多只A股相关ETF。数据显示，巴克莱银行在今年上半年新进成为南方中证500信息技术ETF、国泰中证1000增强策略ETF、华安中证银行ETF等产品的前十大持有人之一。

　　瑞银集团是持有ETF数量排名第二的外资机构。截至上半年末，瑞银集团持有141只ETF，数量相较于2024年年末的57只大幅提升。具体来看，瑞银集团持有华泰柏瑞中证A500ETF的市值为10.57亿元，在其所持有的ETF中排名第一。瑞银集团还持有华泰柏瑞恒生科技ETF、嘉实上证科创板芯片ETF、华夏恒生科技ETF、华夏恒生ETF等多只A股、港股相关ETF。其中，瑞银集团在今年上半年对嘉实上证科创板芯片ETF增持了1.34亿份。（上海证券报）

　　根据证监会公布的《证券、基金经营机构行政许可申请受理及审核情况公示（截至2025年9月5日）》，本周无新增，具体审批进度表见附录。目前共有12家基金公司提交设立申请，其中有2家目前已中止审查，另有10家基金公司申请设立仍处于待受理或审查阶段。共12家基金公司提交QDII业务资格申请，均处于待受理或审查阶段；共3家基金公司提交申请设立境外子公司，目前均处于待受理或审查阶段；共有7家基金公司提交申请设立境内子公司，目前均处于待受理或审查阶段。

　　本周（2025）共有2条关于基金公司管理层人员变动信息，变动职位为总经理。光大保德信基金原代总经理贺敬哲离任，新聘总经理高瑞东。

　　本周（2025）共有58只基金的基金经理有所调整，从类型来看，包括21只主动偏股基金、28只主动偏债基金、1只指数增强基金、5只FOF基金、1只QDII基金、1只REITs基金、1只其他基金。华夏核心制造基金经理高翔离任，由顾鑫峰单独管理；蔡目荣不再管理华宝资源优选，新聘基金经理杨奇，与丁靖斐共同管理；董理不再管理兴全趋势投资，由谢长雁、杨世进继续管理；傅友兴不再管理广发稳健回报，由观富钦、王瑞冬继续管理。全部在管产品均已离任的有中海基金梁静静、中银证券计伟、西部利得基金陶星言、汇添富基金何旻、华夏基金王昱昊。

　　本周有38只基金公告成立。其中包括23只指数型基金、11只混合型基金、4只债券型基金。总募集规模为275.7亿份，平均每只基金募集规模为7.3亿份。其中招商均衡优选混合型证券投资基金募集了49.6亿份，为本周之冠。

　　周度新成立基金数量与募集规模分别处于近2年10%（10/100）和37%（37/100）分位数水平，市场发行热度处于近2年较高水平。

　　本周有21只基金结束募集，其中有14只指数型基金、4只混合型基金、2只债券型基金、1只FOF基金，包括易方达中证A500增强策略ETF、富国创业板软件ETF、富国国证机器人产业ETF等，预计这些基金会在近期内成立。

　　本周新发行了37只基金，包括华安创业板人工智能ETF、南方国证港股通创新药ETF、嘉实中证A500指数增强等。从类型来看，包括22只指数型基金、6只债券型基金、6只混合型基金、3只债券指数型基金。截至9月5日，共有71只基金处于发行期，从类型上看，包括36只指数型基金、16只债券型基金、14只混合型基金、3只债券指数型基金、1只债券型FOF基金、1只混合型FOF基金。根据基金发行公告，48只基金已经公布发行公告即将开始募集。

　　产品申报方面，本周共有48只产品上报证监会并已被接收申请材料。从类型上看，包括18只指数型基金、5只债券型基金、10只混合型基金、2只股票型基金、10只FOF基金、2只QDII基金、1只REITs基金。基金公司层面，平安基金本周申报4只基金；万家基金、南方基金、嘉实基金、恒生前海基金、易方达基金、景顺长城基金、汇添富基金、招商证券资产、鹏华基金本周申报2只基金。

　　本报告仅作为投资参考，基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。部分材料整理自公开新闻报导，信息可能存在不准确的问题。文中数据统计来自于第三方数据库，不同数据库的更新时效不同，数据的完备性与提取时间具有一定关联，数据可能存在不准确的问题。基金仓位测算结果主要基于模型计算，因此对市场及相关交易做了一些合理假设，但这样可能会导致基于模型所得出的结论并不能完全准确地刻画实际情况，可能会与真实的情况出现偏差。而且数据源通常存在极少量的缺失值，会弱微增加模型的统计偏误，历史数据的区间选择也会对结果产生一定的影响。

　　姚紫薇：金融工程及基金研究团队首席分析师，上海财经大学硕士，厦门大学统计学与数据科学系行业导师、中证报金牛奖专家评委。历任兴业证券金融工程分析师、招商证券基金评价业务负责人，2024年加入中信建投研究发展部，深耕基金研究、资产配置、财富管理、数字化建设、大模型应用等领域，主导开发招商证券研基实验室、中信建投智研多资产配置+平台（网址：）。多次获得团队荣誉，获得2020年新财富最佳分析师金融工程方向第3名，2021年新财富最佳分析师金融工程方向第2名。

　　孙诗雨：上海财经大学金融硕士，西南财经大学经济学学士，4年基金研究经验，研究方向为权益基金研究、组合构建、基金经理调研等。

　　证券研究报告名称：《逐条解读，公募基金销售费用新规影响几何——基金动态报告20250905》