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　　新华财经北京9月25日电（王姝睿）瑞士央行（SNB）日内宣布将政策利率维持在0%不变，重申在必要时将准备干预外汇市场。该决定符合市场预期，瑞郎兑美元基本持稳。机构分析称，由于美国高额贸易关税对经济增长构成威胁，瑞士央行仍可能在未来几个季度再次降息。

　　瑞士央行行长施勒格尔表示，目前瑞士的货币政策是扩张性的，进入负利率的门槛比正常降息更高，但如果需要，瑞士央行已准备好使用所有工具。他指出，瑞士的关税非常高，对于企业来说，这可能是一个非常具有挑战性的因素。然而，他也提到，瑞士经济的很大一部分并未受到关税的影响，关税对整体经济的影响是有限的。

　　Syz银行首席经济学家Reto Cueni指出，考虑到当前的经济和政治局势，这一稳健的货币政策是合理的。目前瑞士经济前景的最大担忧是围绕出口部门的不确定性，这也是瑞士央行所关注的问题。

　　瑞银经济学家则表示，关税是短期内瑞士经济增长的最大下行风险，而即便降息至负值区间，也难以有效抵消关税影响。

　　瑞士GDP增速在2025年第二季度放缓至0.5%，较高的美国关税将抑制出口和投资，尤其是在机械和钟表制造领域，而服务业则保持韧性。瑞士央行预计，未来瑞士经济增速将保持温和，2025年瑞士GDP增速预期为1%至1.5%，2026年将放缓至接近1%，失业率预计将进一步上升。

　　通胀方面，目前通胀压力依然温和，8月瑞士通胀率上升至0.2%，主要由旅游业和进口商品推动。瑞士央行预计，若政策利率维持在0%的水平，2025年通胀率为0.2%，2026年为0.5%，2027年为0.7%。

　　施勒格尔表示，不提供前瞻性指引，逐季做出决策。若中期内通胀超出物价稳定区间，将下调利率。

　　凯投宏观经济学家Adrian Prettejohn认为，尽管瑞士央行在周四的会议上保持不变，但仍有可能将利率降至零以下。“我们认为，官员们高估了明年通胀上升的可能性，因此，随着数据弱于他们的预期，我们怀疑他们将进一步放松政策。”